Trump se encuentra con Xi en Beijing

El presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, viaja a China para reunirse con el presidente de China, Xi Jinping. Será la primera vez que un presidente de los Estados Unidos visite China en casi una década, siendo la última visita de Trump en 2017. Las cuestiones inmediatas ante ambos líderes se pueden resumir así: 1) la guerra comercial desencadenada por Trump; 2) la guerra contra Irán lanzada por Trump y; 3) la tensión sobre Taiwán, fomentada por Trump.

En la guerra comercial, Estados Unidos y China acordaron una tregua temporal en octubre pasado. Trump había impuesto en un momento dado un arancel del 145 % a las exportaciones de China a los Estados Unidos. Pero dos cosas le obligaron a retroceder. En primer lugar, China amenazó con restringir la exportación de tierras raras, de las que China tiene casi el 90% de estos minerales vitales utilizados en todos los procesos de alta tecnología, IA y semiconductores de los que la economía estadounidense depende cada vez más. Y en segundo lugar, los fabricantes estadounidenses con sede en China se alarmaron, quejándose de que los aranceles de Trump afectarían principalmente a sus exportaciones y ganancias. Así que la reunión entre Trump y Xi en octubre pasado terminó con la suspensión por parte de Beijing de sus controles de exportación, mientras que Trump redujo los aranceles sobre los productos chinos a solo el 32%, todavía altos, pero muy por debajo de sus amenazas anteriores.

Trump ha mantenido la prohibición sobre los vehículos eléctricos chinos en los Estados Unidos y sus exportaciones de energía eólica y solar. Sin embargo, ha hecho poco daño a las exportaciones de China. Por el contrario, las exportaciones de China han alcanzado niveles récord, como resultado de sus nuevos socios comerciales en todo el mundo a medida que los lazos con los Estados Unidos se debilitan.

China también domina toda la gama de fabricación de energía renovable.

Fuente: Instituto Internacional de Robótica

Y China lidera con diferencia en el uso de robots, con instalaciones que aumentan un 7% anual, mientras que en los Estados Unidos están cayendo un 9% al año. China ahora tiene más robots en la industria que el resto del mundo juntos.

Luego está la cuestión de Irán. China es el mayor comprador de petróleo iraní. Sin embargo, China estaba preparada. Ha acumulado enormes inventarios de petróleo que podrían sostener sus necesidades de energía de combustibles fósiles durante algún tiempo.

La semana pasada, Estados Unidos impuso sanciones a varias empresas con sede en China, alegando que proporcionaron «imágenes satelitales para permitir los ataques militares de Irán contra las fuerzas estadounidenses en el Medio Oriente» y apoyaron «los esfuerzos del ejército iraní para asegurarse las armas, así como las materias primas con aplicaciones en los programas de misiles balísticos y vehículos aéreos no tripulados (UAV) de Irán». China se defendió. «Siempre hemos requerido que las empresas chinas realicen negocios de acuerdo con las leyes y regulaciones, y salvaguardaremos firmemente los derechos e intereses legítimos de las empresas chinas», dijo el portavoz Guo Jiakun en una conferencia de prensa regular. Y China sigue importando productos petrolíferos y energéticos de Rusia, a pesar de las sanciones de la Unión Europea.

La bomba de tiempo con las relaciones entre Estados Unidos y China es Taiwán. China mantiene su conocida posición de que Taiwán es parte de China y solo se ha convertido en un estado independiente debido a la ocupación de la isla de Formosa por los nacionalistas chinos cuando huyeron del continente después de su derrota por los comunistas en 1949. Desde entonces, mientras que Estados Unidos y la ONU reconocen con palabras la posición de China, en realidad Estados Unidos ha apoyado y sostenido primero una dictadura militar en Taiwán y luego después de la evolución democrática de Taiwán, partidos y políticos que buscan hacer que Taiwán sea independiente permanentemente de China. Con el pequeño Taiwán tan cerca de China continental como Puerto Rica o Cuba lo están del continente de los Estados Unidos, las tensiones crecen sobre si China actuará para ocuparla y si Estados Unidos y sus aliados en la región (Japón, Filipinas) la defenderán militarmente. 

Sobre todo, en el siglo XXI, la geopolítica se reduce cada vez más a una batalla entre un poder hegemónico enfermo y debilitado, los Estados Unidos y un gigante económico en ascenso que es China. Estados Unidos ha perdido hace mucho tiempo su superioridad en la industria, la fabricación y el comercio. China es ahora la superpotencia manufacturera del mundo. Su producción supera la de los nueve fabricantes más grandes juntos. Los Estados Unidos tardaron la mayor parte de un siglo en llegar a la cima de la fabricación manufacturera; China tardó unos 15 o 20 años. En 1995, China tenía solo el 3% de las exportaciones manufactureras del mundo, ahora su participación ha aumentado a más del 30%. Mientras que China tiene un superávit en pagos y recibos con otros países de alrededor del 1-2% del PIB anual, Estados Unidos tiene un déficit de cuenta corriente del 3-4% del PIB anual.

Estados Unidos mantiene su hegemonía en las finanzas mundiales, pero incluso eso se está debilitando. La industria y los bancos estadounidenses tienen enormes pasivos netos con el resto del mundo del 76 % del PIB. Por el contrario, China tiene una posición de activo neto del 18 % del PIB. Tal exposición neta expondría a todos los demás países vulnerables a una devaluación de sus monedas, pero Estados Unidos escapa de esto porque el dólar estadounidense sigue siendo la «moneda de reserva» del mundo. De hecho, debido a que la mayoría de los países del mundo realizan la mayor parte de su comercio y finanzas en dólares, el dólar tiene un «privilegio exorbitante» sobre otras monedas. Según un informe reciente, Estados Unidos obtiene cerca del 1% de su PIB anual de ser el único emisor del dólar, mientras que otras economías deben comprar o pedir dólares prestados.

Estados Unidos todavía domina en capacidad militar, gastando más en fuerzas armadas  que el resto del mundo junto. Y tiene cerca de 800 bases extranjeras en todo el mundo, mientras que China tiene una. Pero incluso así, la guerra en Irán ha expuesto la incapacidad del ejército estadounidense para imponer su voluntad sobre una economía de tercer nivel y un estado que no tiene armas nucleares (sombras de Vietnam hace más de 50 años).

Para las élites gobernantes de Estados Unidos, China es el enemigo real y la amenaza para su hegemonía global. Eso se aplica tanto al ala MAGA que apoya a Trump en la Casa Blanca como a los «globalistas» en los círculos del «estado profundo» y los «neo-con» de Estados Unidos. La diferencia política es que los Trumpistas quieren concentrar el poder estadounidense en el hemisferio occidental con el fin de enfrentarse a China a través del Pacífico, como Estados Unidos hizo con Japón en la década de 1930. Para la multitud de MAGA, Europa puede lidiar con Rusia y Ucrania por su cuenta e Israel puede hacer lo mismo en Oriente Medio. Los globalistas, por otro lado, todavía tienen serias ambiciones de dominio a nivel mundial. Quieren que la guerra con Rusia continúe hasta que Rusia caiga de rodillas y haya un «cambio de régimen»; y su objetivo es respaldar a Israel y participar militarmente hasta que el régimen de Irán caiga. Trump vacila entre las dos políticas, inclinándose actualmente hacia los globalistas en relación a Irán. Pero ambas alas están de acuerdo sobre China: debe ser «contenida»; debe ser debilitada económicamente y finalmente obligada a aceptar las políticas y el control occidentales.

Este es el contexto de los continuos ataques económicos a China. Los economistas convencionales de los Estados Unidos, Europa y Japón (junto con los «expertos» chinos emigrados) mantienen una crítica implacable contra China, casi nunca a su aparato estatal autocrático y antidemocrático (después de todo, la «democracia» es una descripción genérica bastante laxa del estado y las instituciones políticas de EEUU y Europa). No, no es eso; lo que les preocupa es que la economía de China está arruinando al resto de las economías del mundo.

Sin embargo, la crítica es contradictoria. Por un lado, se nos dice que China está controlando injustamente el comercio mundial con el dumping de precios de las exportaciones de bienes, sus enormes subsidios injustos a sus industrias y la imposición de severas restricciones a los niveles de vida de su pueblo. Por otro lado, se nos dice que la economía china está al borde del colapso, con una acumulación de enormes deudas en sus sectores corporativo y de gobierno local; con el hundimiento de sus mercados inmobiliarios, con una disminución de la población en edad de trabajar, con un déficit fiscal creciente y una reducción de la productividad, etc. Se está convirtiendo en Japón, que básicamente ha dejado de crecer (el ingreso per cápita solo aumenta porque la población está disminuyendo).

¿Cuál de estas críticas opuestas es verdadera? En muchas notas a lo largo de los años, he argumentado que ninguna de las dos es cierta. La economía china tiene muchos problemas que he descrito en varios artículos, pero no está a punto de colapsar. De hecho, nunca ha sufrido una crisis, como la experimentada en las principales economías de Occidente en 1980-2, 1991, 2001, 2008-9, o en la pandemia de COVID de 2020. La economía de inversión planificada de China dirigida por el estado ha evitado eso y también superará, en mi opinión, los obstáculos futuros a su crecimiento, si el imperialismo estadounidense la deja en paz.

El consumo de los hogares en China no está estancado, está creciendo al 4,4 % anual, más o menos en línea con el crecimiento del PIB. Las exportaciones no están impulsando el crecimiento. El comercio neto representó alrededor del 20% del crecimiento de 2025, el resto fue impulsado por el consumo interno y la inversión. El rápido crecimiento de la productividad ha evitado la inflación, lo que no se debe a una «falta de demanda interna». Entonces, ¿por qué debería China modificar su política económica impulsada por la inversión que ha visto crecer el salario real promedio en las áreas urbanas en un 2,406 % desde 1978, lo que el poder adquisitivo aumentó 25 veces? ¿Pueden las economías impulsadas por el consumo de los Estados Unidos y el Reino Unido igualar ese aumento en el poder adquisitivo de sus hogares?

En cuanto a los subsidios «injustos» otorgados a la industria china, un informe reciente concluyó que «Si bien China es de hecho una usuaria activa de los subsidios industriales, el apoyo fiscal directo se ha estabilizado desde 2008. El enfoque estratégico ha cambiado decisivamente de atraer inversiones extranjeras a promover la innovación nacional y las capacidades tecnológicas. Los subsidios a la fabricación, contrariamente a la percepción común, son relativamente modestos y descentralizados». Por ejemplo, los vehículos de motor. BYD de China y Tesla de Musk hacen vehículos eléctricos en China. Sin embargo, BYD tiene costes significativamente más bajos. La integración vertical es muy alta en BYD y la investigación y el desarrollo son mucho más baratos. Los subsidios estatales son solo una pequeña parte de la reducción de costes.

Eso me lleva a la última crítica a la economía china, a saber, que tiene un enorme superávit comercial en bienes con otros países, y por lo tanto causa un importante «desequilibrio global» (déficits para los Estados Unidos, etc.) en los mercados mundiales en el comercio y los flujos financieros. Aparentemente, la desaceleración económica en las principales economías capitalistas de Occidente, el mayor riesgo de estanflación y la posibilidad de una crisis financiera en los Estados Unidos y Europa se deben principalmente a las políticas mercantilistas de «a costa de los otros» de China. Recientemente me ocupé de las causas de los desequilibrios globales en el comercio y las finanzas, que en mi opinión, son una característica continua del desarrollo desigual de la acumulación y producción capitalista y no se deben a prácticas «desleales» o a «demasiado ahorro e inversión» por parte de China u otras economías con excedentes comerciales, sino a su productividad superior y crecimiento de la inversión.

Pero la acusación contra China continúa, liderada por un grupo de economistas convencionales y keynesianos como George Magnus, Michael Pettis, Martin Wolf, Brad Setser, etc. «Algunos de nosotros hemos estado argumentando durante 10-15 años que los desequilibrios comerciales y de inversión de China y su creciente deuda son el resultado de una distribución altamente distorsionada de los ingresos en la que los hogares directa e indirectamente retienen una parte sorprendentemente baja». (Pettis). «En resumen, el superávit comercial de China de 1,2 millones de dólares el año pasado no es solo un producto de la competitividad, sino también de sus desequilibrios macroeconómicos». (Martin Wolf).

He tratado muchos de sus argumentos en publicaciones anteriores. Pero déjeme añadir solo algunos puntos nuevos. El consumo anual de China en realidad ha crecido en más de 5 billones de dólares solo en las últimas dos décadas. El problema no es que China consuma muy poco. Es que la inversión y el gasto del gobierno de China también han crecido enormemente. Por eso tiene una baja tasa de consumo privado en relación al PIB. Además, las cifras de consumo personal de China excluyen las «transferencias sociales en especie» (servicios públicos, transporte, salud, etc.). Si las transferencias sociales en especie también se eliminaran de los ingresos disponibles de otros países, sus cifras se parecerían más a las de China. La cifra para la zona euro sería inferior al 64 % en 2020 y una docena de países europeos tendrían una menor cuota de ingresos que China.

Lo que realmente importa a los hogares chinos es el aumento del consumo por persona. Entre 1978 y 2024, el consumo de hogares chinos per cápita creció un asombroso 7,6 por ciento anual, en promedio, en comparación con el crecimiento del 5,2 por ciento en Japón, el 5,7 por ciento en Corea del Sur y el 6,2 por ciento en Taiwán durante un período comparable de 46 años. En promedio, estos países vieron un crecimiento real del consumo de los hogares que fue menos de la mitad del ritmo que China está registrando actualmente.

Fuente: El consenso sobre la economía de China es fuerte y está equivocado, Arvind Subramanianhttps://t.co/I6zFDUqEZE

El consumo personal de China crece más rápido porque su inversión crece más rápido. Lo que impulsa a una economía hacia adelante es la inversión en activos y sectores productivos. China tiene la relación entre la inversión y el PIB más alta de las principales economías del G20. Sí, parte de esta inversión ha sido «improductiva» (particularmente en el mercado inmobiliario privado), pero la mayoría ha llevado a una mejora masiva en la infraestructura, los servicios públicos y la productividad de la mano de obra. China tiene una capa adicional de capital estatal que puede seguir invirtiendo en campos donde los rendimientos privados son insuficientes, dispersos, demasiado a largo plazo o demasiado externos. Los ferrocarriles de alta velocidad, las redes eléctricas, la transmisión de  voltaje ultra-alto, los puertos, las autopistas, los puentes, el tránsito ferroviario urbano, la infraestructura hidráulica, las redes 5G, los parques industriales, los programas espaciales y los sistemas básicos de energía entran en esta categoría.

Y ese es el verdadero objetivo del imperialismo estadounidense y sus aliados: el sistema de planificación dirigido por el estado que China ha adoptado. Hay muchos capitalistas en China y el sector capitalista es grande. Pero no establecen la estrategia de inversión; por el contrario, deben seguirla. La burocracia comunista china comete muchos errores y zigzags en sus estrategias porque no es responsable ante su pueblo de ninguna forma organizada. Pero aun así, el modelo económico chino está funcionando mucho mejor que el modelo capitalista de Occidente, a pesar de los intentos de los economistas occidentales de negarlo.

Como tal, ese es el principal problema para Trump en su visita a Beijing. Puede que China todavía esté muy por detrás del poder económico y militar de los Estados Unidos, pero se está poniendo al día, a diferencia de cualquier otra economía «emergente o en desarrollo» (incluida la India). Así que China debe ser contenida ya.