Resumen de resultados
A partir de la información disponible en el sitio web de la Superintendencia de Pensiones, se pueden analizar las inversiones que realizan las AFP en diversos tipos de instrumentos e instituciones. En este trabajo se analizan 174 instituciones y privadas públicas, donde las AFP invierten el ahorro de trabajadores y trabajadores para que sea capitalizado. Las inversiones analizadas corresponden exclusivamente a aquellas que se realizan en instituciones. que operan en Chile, ya sea que forman parte de Grupos Económicos de Matriz Nacional (GEMN) o Grupos Multinacionales de Matriz Extranjera (GMME). A continuación, se detallan los resultados más importantes: Al 28 de febrero de 2020, los fondos de pensión que administran las AFP alcanzaron el monto de US$195.130 millones de dólares, lo que equivale a 80,7% del PIB de Chile. En esta investigación se analiza el destino de US$102.240 millones equivalentes al52,4 %del total de los fondos y correspondientes a la inversión de los fondos de pensiones en instituciones queoperan en el territorio nacional(sean de matriz nacional y extranjera). Diversas instituciones financieras, principalmente bancarias, reciben un total de US$ 39.260 millones de dólares en inversión de las AFP, correspondientes al 20,1% del total de los fondos de pensiones. Las Empresas registradas como Sociedades Anónimas (SA), reciben inversiones por US$ 23.722 millones de , correspondientes al 12,2% de los fondos de pensiones. Al observar los Grandes Grupos Económicos de capitales nacionales, se obtiene que el Grupo Luksic es el que la mayor cantidad de inversiones desde los fondos de pensiones, recibiendo los7,877 millones de dólares estadounidenses de dólares, lo que equivale a un 4,1% del total de fondos de pensiones administrados por las AFP. Al mismo tiempo tiempo, este grupo acumula un 18,2% de la inversión de los fondos en Grupos Económicos de Matriz Nacional. Este grupo ha estado vinculado a una serie de episodios reñidos con la ley, como el caso de las empresas. zombis. En tan solo 10 Bancos privados se concentran US$38.325 millones de dólares en inversiones de los fondos de pensiones. Los 3 Bancos que encabezan la lista son: Banco Chile, Santander y Scotiabank. 30 Grandes Grupos Económicos de Matriz Nacionalque operan en Chile, reciben US$43.170 millones de dólares en inversiones desde los fondos de pensiones. 23 Grandes Grupos Multinacionales de Matriz Extranjeraque operan en Chile, reciben inversiones por US$ 15.237 millones de dólares desde los fondos de pensiones. Los 6 grupos económicos de capitales nacionales que operan en Chile, que reciben las mayores inversiones desde los fondos de pensiones, hijo: Luksic, Said, Saieh, Yarur, Matte y Solari. A pesar de reconocidos hechos de colusión y sanciones de la entidad reguladora, el Grupo Matte recibe inversiones desde los fondos de pensiones por un total de US$4.731 millones de dólares. También figuran en este listado empresas que han sido investigadas y sancionadas por delitos vinculados a los negocios que desarrollan, como por ejemplo el Grupo Ponce Lerou y el caso cascadas y financiamiento a la política, por el cual las AFP reclamaron fuertes pérdidas. A pesar de esto, el grupo recibe inversiones por 602 millones de dólares estadounidenses. Por último, en el listado de principales receptores figura también el grupo Angelini, el cual ha sido sancionado por casos graves de contaminación como lo fue el vertimiento de residuos tóxicos en el Río Cruces. Hoy este grupo recibe inversiones por US$ 2.221 millones desde los fondos de pensiones. 5
1.Introducción
En el año 1981, en Chile se comenzó a desarrollar un mecanismo de transferencia obligatoria de capital desde el ahorro acumulado de trabajadores asalariados dependientes, hacia el sistema financiero, bancario, empresarial y estatales. Con el corto paso del tiempo estas transferencias, además, estarán destinadas a diversas entidades en el extranjero. Este modelo fue desplegado gracias al beneficio de la dictadura militar y la cooperación activa de una estructura. civil e intelectual liderada por un equipo de profesionales formados en la Universidad de Chicago de Estados Unidos. Las trasformaciones en la estructura política y económica se llevaron a cabo en diversas áreas, tales como las relaciones nes laborales, la constitucional, educativa y provisional, entre otras. Sobre esta última materia y específicamente sobre quiénes han sido los grandes ganadores con la privatización de las pensiones y la instalación de las cuentas de capitalización individual, es sobre lo que trata este informe. La capitalización de cuentas individuales en manos privadas: las AFP Las entidades encargadas de administrar el ahorro obligatorio de los trabajadores son empresas privadas con multas. de lucro denominados,Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP). La gestión del ahorro se realiza mediante un esquema decuentas de capitalización individuales. Al inicio, el modelo se inauguró bajo la promesa de financiar hasta un 80% de la última renta del trabajador, luego de haber cotizado 40 años y bajo un esquema de rentabilidad de, al menos, 5 % para el ahorro en la cuenta individual que sería capitalizado. Los mayores argumentos para la imposición de este modelo fueron basados en la fuerza. monopólica de la Junta Militar, junto a la oratoria y los informes del ministro del trabajo de la época,José Piñera, quien logró generar adhesión entre los generales para impulsar la capitalización obligatoria del ahorro. No obstante, la Junta Militar no ayudó a que las ramas de las Fuerzas Armadas y de Orden se sometieran al sistema de cuentas individuales, quedando estas bajo el esquema de beneficio definido que les garantiza una pensión fija luego de cumplir un período determinado de actividad. Este sistema también es conocido como modelo de reparto. Luego de casi 40 años de funcionamiento del modelo de capitalización individual, los resultados son concluyentes y Chile experimenta una grave crisis provisional. En los últimos 10 años, el sistema de AFP y Compañías de Seguro ha duplicado el número de pensiones pagadas, finalizando el 2019 con más de 1,4 millones de pensiones en todas sus modalidades. Hoy ya tenemos una primera generación que ha cotizado íntegramente bajo la lógica de las cuentas individuos en las AFP. En diciembre de 2019, el 50% de las 985 mil personas jubiladas que recibieron una pensión de vejez obtuvo menos de $202 mil ($145 mil si no se incluye el Aporte Previsional Solidario del Estado). Incluso, en el tramo de aquellas personas que cotizaron entre 30 y 35 años, el 50% recibió una pensión menor a $310.560. Sin embargo, la realidad de los nuevos pensionados es más crítica. El 50% de las 127 mil personas que se pensionan. ron durante el año 2019, a través de su ahorro y la rentabilidad conseguida por las AFP, sólo lograron autofinanciar una pensión menor a $49 mil, y el 50 % de las personas que cotizaron entre 30 y 35 años en su vida laboral, pudieron autofinanciar una pensión menor a $234 millones, lo que equivale a 73% del Salario Mínimo. La tasa de reemplazo mediana para las personas que se jubilaron durante la última década es del 20% sin subsidios. del Estado, es decir, el 50 % de los pensionados obtienen menos del 20 % de su último salario, la cual sube a 40 % con el Aporte Previsional Solidario, situándose muy lejos de la promesa inicial que proyectaba tasas de reemplazo (sin subsidios del Estado) entre 70 % y 80 %. Este precario panorama, se ha estructurado a pesar de que la rentabilidad real promedio anual de los fondos previsionales entre 1981 y 2019 ha sido de 8,0%, 3 puntos porcentuales mayor al 5% que se proyectaba como condición necesaria para obtener tasas de reemplazo de hasta el 80 %, demostrando que un sistema que sostiene su pilar contributivo exclusivamente en la capitalización del ahorro individual y elimina la seguridad social y el reparto por decreto, es inviable y no cumple con el objetivo central de cualquier sistema de pensiones: la suficiencia. 6
¿En qué sectores se invierten los Fondos de Pensiones en Chile? A partir de la información pública que se encuentra disponible en la página web de la Superintendencia de Pen- siones de Chile, es posible analizar lacartera total de fondos, por emisor e instrumento. Esta información permite observar la distribución de las inversiones nacionales de los fondos provisionales en cuatro grandes categorías correspondientes a:Instituciones Estatales, Instituciones Financieras, Empresas que son Sociedades Anónimas y Fondos de Inversión, Fondos Mutuos y Fondos de inversión de Capital de Riesgo. En la parte de análisis por tipo de Institución se considera una revisión respecto de las 174 entidades que figuran como emisoras de instrumentos para la inversión de los Fondos de Pensiones, luego en el examen por Grupo Económico se considerarán solo aquellas que son de tipo privado o controladas por un Grupo Económico, dejando Con esto, fuera de un total de 6 empresas con participación estatal, 2 instituciones financieras controladas por el estado y 5 instituciones estatales. Con esto, el total de instituciones analizadas en la sección de grupos económicos corresponde a un 161. En este Estudio se presentará una revisión en detalle, dividida en cuatro secciones, primero un desglose por tipo de institución, segundo un análisis por grupo económico incluyendo una ficha para cada grupo, luego la distribución por país, según matriz de cada grupo y por últimas las conclusiones donde se realiza una observación crítica de la información revisada.
Para leer todo el trabajo de Fundación SOL ir a: https://www.academia.edu/43180888/_AFP_para_qui%C3%A9n_D%C3%B3nde_se_invierten_los_fondos_de_pensiones_en_Chile?email_work_card=abstract-read-more
